話說(shuō)房地產(chǎn)市場(chǎng)講究“金九銀十”，其實(shí)汽車銷售也有這個(gè)規(guī)律，一般四季度也是傳統(tǒng)購(gòu)車旺季。

一方面，因?yàn)槭罴?、8月份天氣熱不太適合線下看車，往往使得需求積壓到?jīng)鏊锛?；另一方面，包括像孩子開(kāi)學(xué)，還有新年新氣象、很多人有買車回家過(guò)年的想法和心態(tài)，各種各樣的需求集中激發(fā)購(gòu)車的旺季。

乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，8月新能源乘用車零售銷量達(dá)到24.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)167.5%，8月新能源車國(guó)內(nèi)零售滲透率17.1%，1-8月滲透率已達(dá)11.6%。與傳統(tǒng)汽車相比，行業(yè)整體發(fā)展依然在快車道奔跑，保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

面對(duì)傳統(tǒng)旺季，“金九銀十”又會(huì)給賽道帶來(lái)哪些機(jī)遇呢？新能源車長(zhǎng)期投資價(jià)值如何？

小編請(qǐng)來(lái)新能源投資“老司機(jī)”嘉實(shí)先鋒成長(zhǎng)戰(zhàn)隊(duì)姚志鵬團(tuán)隊(duì)為我們指點(diǎn)迷津！

問(wèn)：怎么看新能源車后續(xù)銷售情況？

答：相信很多開(kāi)過(guò)新能源車的朋友，都有一個(gè)體會(huì)“再也回不去了”，駕駛體驗(yàn)的確很好。

整體上，新能源汽車產(chǎn)業(yè)開(kāi)始形成全球共振上行趨勢(shì)，滲透率提升的速度甚至明顯快于國(guó)家的規(guī)劃。國(guó)內(nèi)滲透率已經(jīng)達(dá)到10%的黃金成長(zhǎng)點(diǎn)，而10%左右的滲透率是成長(zhǎng)性行業(yè)從萌芽期到成長(zhǎng)期的關(guān)鍵拐點(diǎn)。

后面滲透率也有可能一段時(shí)間平臺(tái)期，因?yàn)槿绻麄€(gè)傳統(tǒng)車缺芯問(wèn)題解決以后，傳統(tǒng)車新能源車數(shù)據(jù)一起往上走，可能階段滲透率數(shù)據(jù)會(huì)受影響，但整個(gè)總量我相信后面會(huì)繼續(xù)爆發(fā)。

問(wèn)：缺芯是否會(huì)影響市場(chǎng)供給？

答：缺芯只是一個(gè)短期的問(wèn)題，相比傳統(tǒng)汽車，這一情況整體對(duì)于新能源汽車，目前來(lái)看影響是比較小的，影響節(jié)奏，但不影響趨勢(shì)。甚至因?yàn)閭鹘y(tǒng)車缺芯，大家擠到新能源車上。

整個(gè)芯片下游，尤其是偏通用的芯片，應(yīng)用場(chǎng)景很多，供應(yīng)上有一個(gè)排序。芯片設(shè)計(jì)公司等，大家調(diào)配產(chǎn)能的時(shí)候優(yōu)先確保戰(zhàn)略客戶：優(yōu)先級(jí)最高的應(yīng)該是新能源汽車，第二是傳統(tǒng)汽車，接著應(yīng)該是消費(fèi)電子和家電。今年受沖擊比較大、明確表示很難拿到芯片應(yīng)該是邊緣的小家電，一些細(xì)分領(lǐng)域確實(shí)很難拿到芯片。

新能源車無(wú)論是企業(yè)戰(zhàn)略上，還是政策法規(guī)的要求下，都是各車企要力保的對(duì)象。所以新能源就缺芯的反應(yīng)是最小的，上半年有，到后面很快其實(shí)就解決了。且這一類芯片相對(duì)是傳統(tǒng)制程的，短期的供需影響，是時(shí)間問(wèn)題而不是能力問(wèn)題。

問(wèn)：新能源車行業(yè)發(fā)展到了哪個(gè)階段？還能長(zhǎng)期投資嗎？

答：我們說(shuō)新能源里分兩個(gè)環(huán)節(jié)，一個(gè)是發(fā)電端，像太陽(yáng)能、風(fēng)電。另外一個(gè)是用電端，新能源汽車。兩個(gè)方向的發(fā)展節(jié)奏不一樣。

現(xiàn)在的新能源車行業(yè)，有點(diǎn)七八年前光伏行業(yè)的感覺(jué)，它的滲透率在10%的位置上，正在迎來(lái)即將爆發(fā)的時(shí)間。隨著芯片問(wèn)題逐步緩解，疊加行業(yè)進(jìn)入旺季，后續(xù)產(chǎn)銷量有望看到更加明確的爬升趨勢(shì)，也有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈盈利的進(jìn)一步上行。

在趨勢(shì)面前，我們說(shuō)滲透率就是從10%左右到70%的區(qū)間增長(zhǎng)，無(wú)非是節(jié)奏問(wèn)題、外部環(huán)境變化會(huì)影響是5年完成還是7年完成?，F(xiàn)在10%的滲透率，行業(yè)起點(diǎn)階段，不用擔(dān)心優(yōu)秀公司成長(zhǎng)空間。包括整個(gè)中線來(lái)看，行業(yè)還望不停快速發(fā)展。

問(wèn)：對(duì)新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游細(xì)分行業(yè)怎么把握？

答：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，每一個(gè)環(huán)節(jié)特性不一樣，決定投資的周期和投資節(jié)奏不一樣。

上游是資源問(wèn)題，長(zhǎng)周期要看每個(gè)資源品類的稀缺度。作為周期性的資源品長(zhǎng)期成長(zhǎng)很難做到，往往要求企業(yè)有世界級(jí)資源，要在行業(yè)最差的時(shí)候有一個(gè)非常好的盈利，用盈利去擴(kuò)張。如果只是從投機(jī)角度去想誰(shuí)還沒(méi)漲，誰(shuí)還能漲，這比較可怕。

中游是典型一個(gè)制造業(yè)的邏輯，全世界大部分成長(zhǎng)股基本都在中游，要選擇那些經(jīng)過(guò)幾輪洗牌、對(duì)行業(yè)的控制能力比較強(qiáng)的。中游環(huán)節(jié)的優(yōu)秀公司具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)將更確定的受益于全球電動(dòng)車滲透率快速上行的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，以及中國(guó)企業(yè)在全球分工中份額提升的雙重驅(qū)動(dòng)。

下游終端，問(wèn)題在于目前階段還不知道誰(shuí)是最好的。等到新能源汽車滲透率到30%、40%，基本上大家就有了選擇，自然追隨頭部?，F(xiàn)在是龍戰(zhàn)于野，在辦公室里想某某品牌會(huì)不會(huì)成為爆品，還有一些主觀。數(shù)據(jù)說(shuō)話，才是最終的贏家。

劃重點(diǎn)：新能源車行業(yè)正處于10%滲透率的黃金成長(zhǎng)起點(diǎn)階段；從基本面角度來(lái)看，聚焦在一些行業(yè)的優(yōu)秀公司，能夠長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)的公司，新能源行業(yè)長(zhǎng)期機(jī)會(huì)不用特別擔(dān)心。階段風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于結(jié)構(gòu)性波動(dòng)，而不是來(lái)源于整體，隨著后面行業(yè)機(jī)遇回歸阿爾法階段，主動(dòng)基金選股的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)出來(lái)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)，其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)的保證。