針對(duì)投資者關(guān)注的基金運(yùn)作、未來(lái)思路等，吳越在日前出爐的嘉實(shí)消費(fèi)精選一季報(bào)中也給投資者劃好了重點(diǎn)。

對(duì)于今年來(lái)消費(fèi)類資產(chǎn)的巨幅震蕩，吳越認(rèn)為2021年消費(fèi)核心資產(chǎn)的波動(dòng)只是階段性的現(xiàn)象，背后驅(qū)動(dòng)也只是經(jīng)歷了過(guò)去幾年大幅上漲后價(jià)格和內(nèi)在價(jià)值偏離后的自然回歸，經(jīng)過(guò)這一輪的再平衡，權(quán)益市場(chǎng)特別是消費(fèi)類權(quán)益資產(chǎn)的長(zhǎng)牛行情會(huì)更加健康和持續(xù)，所以只要對(duì)該判斷擁有強(qiáng)烈認(rèn)知，無(wú)論是產(chǎn)品組合調(diào)整還是各位持有者財(cái)富配置的調(diào)整都會(huì)更加從容。

在市場(chǎng)波動(dòng)中，吳越指出，“防風(fēng)險(xiǎn)、找線索”是2021年基金管理的總體思路。此前吳越在年報(bào)中就表示，“2021年開(kāi)年后A股市場(chǎng)波動(dòng)巨大，我們認(rèn)為這可能是全年行情某種程度上的預(yù)演，防風(fēng)險(xiǎn)、降預(yù)期、波動(dòng)中尋找結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)將是我們今年的重點(diǎn)工作。”

具體看來(lái)，年初消費(fèi)核心資產(chǎn)整體估值高位，雖然高估值不意味著必然下跌，但必然會(huì)加大系統(tǒng)的不確定性和脆弱性，疊加2021年將是后疫情時(shí)代下國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境的拐點(diǎn)年，因此防風(fēng)險(xiǎn)一定是今年最重要的工作。吳越進(jìn)一步表示：“我們嘗試將組合內(nèi)特征為景氣驅(qū)動(dòng)、估值驅(qū)動(dòng)的標(biāo)的調(diào)整為業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，在全年估值中樞下行的假設(shè)下，尋找那些能夠用超預(yù)期業(yè)績(jī)兌現(xiàn)實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益的標(biāo)的，同時(shí)立足長(zhǎng)期，基于概率思維和風(fēng)險(xiǎn)收益比的考量，將組合內(nèi)部分質(zhì)地優(yōu)異但無(wú)法算出長(zhǎng)期理想回報(bào)率的極高估值標(biāo)的進(jìn)行減倉(cāng)。調(diào)出/減持部分標(biāo)的的同時(shí)，我們也在積極尋找新的alpha源補(bǔ)充進(jìn)組合?！?/p>

作為嘉實(shí)大消費(fèi)研究總監(jiān)，吳越消費(fèi)行業(yè)研究功底深厚，自2013年加入嘉實(shí)基金后，曾先后負(fù)責(zé)食品飲料、輕工等行業(yè)的研究和投資工作，目前管理著嘉實(shí)消費(fèi)精選和嘉實(shí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)。吳越屬于典型的基本面投資導(dǎo)向的基金經(jīng)理，他認(rèn)為交易是損耗價(jià)值的，除非在非常有必要的時(shí)候，通常不會(huì)做非常頻繁的交易。更多的還是自下而上，基于基本面驅(qū)動(dòng)，基于公司價(jià)值公司業(yè)績(jī)創(chuàng)造驅(qū)動(dòng)，來(lái)進(jìn)行組合管理獲得回報(bào)。因此，他一直勤奮于做調(diào)研。

“我自己每天的時(shí)間和精力的分配，更多的是放在調(diào)研上，做案頭研究，研究公司，這些會(huì)占據(jù)我很多時(shí)間。”一般來(lái)說(shuō)，他不是在做調(diào)研，就是走在調(diào)研的路上。

展望后市，吳越指出，將會(huì)沿著“防風(fēng)險(xiǎn)、找線索”的思路躬耕不輟、行路不止，希望能夠在這個(gè)波動(dòng)的市場(chǎng)中繼續(xù)給各位持有人創(chuàng)造理想的絕對(duì)收益。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)，其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)的保證。