最近市場這波大調(diào)，讓很多小伙伴的心情不那么美好，尤其是剛上車的，覺得內(nèi)心很受傷。說句不是“雞湯”的話，基金投資本就屬于長線投資，短短幾周的波動放在時間的長河里，其實真不算啥。

當(dāng)然，這種顛簸難免有人會“暈車”，對于風(fēng)險承受能力弱、追求“穩(wěn)一點”投資風(fēng)格的小伙伴來說，可以關(guān)注一下進(jìn)可攻、退可守的“固收+”策略基金。

擁有16年投研經(jīng)驗的嘉實基金全回報策略組基金經(jīng)理劉寧小姐姐擅長固定收益投資，目前主要管理的嘉實新添系列就采用“固收+”策略。今天邀請劉寧來跟大家聊聊，面對市場劇烈波動，穩(wěn)健擇基有什么秘訣。

1、最近股市大起大落的原因是什么？

劉寧：股市調(diào)整原因有兩個：

? 一是春節(jié)之后大宗商品價格上漲，使得市場通脹預(yù)期上升，美債收益率突破1.6%，海外資產(chǎn)也出現(xiàn)了同步調(diào)整。

? 二是今年開年以后不少規(guī)模較大的股票型基金限購，使得市場擔(dān)憂后市資金流入能否持續(xù)。

春節(jié)之后股市調(diào)整較大，有些反應(yīng)過度。其實國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不差，這波快速、劇烈的調(diào)整也把這段時間A股結(jié)構(gòu)性估值、漲幅過高積累的風(fēng)險快速消化了。

2、這波調(diào)整中不少基金凈值出現(xiàn)較大幅度的回撤，但也有一些基金回撤相對較小，這類基金有何特點？

? 其次，策略不太一樣。新添系列是封閉產(chǎn)品，在運(yùn)作期內(nèi)可以使用杠桿策略，也就是多借一點錢去買債，債券部分的收益會稍微高一點，其他部分差不多。新添系列沒有申贖沖擊，打新部分的增厚也不容易被攤薄。

新系列則比較靈活，隨時可以申購贖回。2019年7月到現(xiàn)在，新股申購的政策和范圍一直在擴(kuò)大，我們可以接受更多的申購，實現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢。不過股票配置上不得不考慮底倉以及新股收益兩者之間的平衡，可能波動會稍微大一點。

8、您管的這些產(chǎn)品過往業(yè)績怎么樣？

9、目前嘉實固收團(tuán)隊的構(gòu)成是什么樣子的？

? 純債賽道是以純債產(chǎn)品為主，包括債券型基金，還有一級債基和二級債基。

? 固收+賽道是以“固收+”品種為主，包括固收+信用債、固收+國債期貨、固收+股票、固收+二級債基、固收+打新等等。

? 養(yǎng)老金賽道主要是管理社保、企業(yè)年金等。除此之外還有一個研究和交易的中臺，這兩個部分的同事主要是給所有固收團(tuán)隊甚至全公司提供研究和交易支持的。

10、“固收+”適合什么樣的投資者？

“固收+”這個品種還是需要承受一點波動的，一般是承受5%左右的回撤去獲取更高回報的客戶，但“固收+”整體的風(fēng)險還是比偏股型基金小的。

11、您如何看待債市未來的走勢？

去年為了應(yīng)對疫情，全球主要經(jīng)濟(jì)體流動性都比較寬松，這種流動性寬松今年逐步向正常政策回歸甚至邊際收緊，短期對債市也是不利的。

但是，去年風(fēng)險資產(chǎn)上漲較大，未來某個時點不排除會出現(xiàn)兩個市場的切換，債市迎來較好的配置時點，2021年下半年不排除債市有機(jī)會。

需要注意的是，對于債券市場內(nèi)部也會出現(xiàn)分化，市場越來越多的資金不愿意承擔(dān)信用風(fēng)險，低等級信用債或者有信用擔(dān)憂的品種，可能沒有太好的投資機(jī)會，除非你一直拿著它。債市新增資金或者是存量資金，更多的可能還是會選擇高等級信用債，后市債市的機(jī)會也會存在分化。

 風(fēng)險提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預(yù)示其未來業(yè)績，其他基金業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績的保證。