牛年開年，A股連續(xù)7個交易日收跌。嘉實(shí)基金平衡風(fēng)格投資總監(jiān)洪流分析表示，國內(nèi)市場已呈現(xiàn)再平衡特征，站在經(jīng)濟(jì)確定性復(fù)蘇的立場上，經(jīng)濟(jì)大周期已經(jīng)從疫情階段向后疫情階段切換，市場風(fēng)格正在回到基于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期增長，轉(zhuǎn)換過程中完全依賴于流動性支撐的部分題材面臨估值下行沖擊，企業(yè)盈利將成為投資主線，后市投資更需精選優(yōu)質(zhì)個股，把握阿爾法收益。

洪流繼續(xù)表示，今年是建立在過去兩年股價持續(xù)上漲和估值提升的背景下，賺錢的難度較大，年初以來漲得好的板塊是去年和前年非常差的資產(chǎn)，他們的收益來源是自身大幅的系統(tǒng)性調(diào)整和龍頭股抱團(tuán)瓦解。在這樣分化的前提下，優(yōu)質(zhì)抱團(tuán)資產(chǎn)可能會被趨勢性投資者進(jìn)一步減倉，反而給增量資產(chǎn)帶來很好的配置機(jī)會，比如大消費(fèi)的部分領(lǐng)域，化工、工程機(jī)械、銀行等領(lǐng)域。綜合來看，隨著市場股價出現(xiàn)系統(tǒng)性調(diào)整，盈利沒有下行的背景下，藍(lán)籌泡沫得到了階段性與系統(tǒng)性釋放，這一釋放過程對長期市場的健康發(fā)展非常有利。

從貨幣政策來看，中美的貨幣政策都存在著過度寬松向邊際中性的變化。但是無論是美聯(lián)儲還是央行，在貨幣政策的選擇上，總需要一個等待的階段，去觀察或者做相機(jī)抉擇，這個階段沒有發(fā)生變化的時候，政策采取的會是平衡策略。我們會關(guān)注市場的內(nèi)生性結(jié)構(gòu)變化帶來的投資機(jī)會，此時平衡的投資策略更具優(yōu)勢。洪流表示，所以我們對A股全年市場仍然維持牛市中的震蕩和整固階段判斷，更加強(qiáng)調(diào)配置的均衡，注重優(yōu)質(zhì)公司下跌后帶來的配置良機(jī)。

據(jù)了解，為把握市場調(diào)整低位契機(jī)，洪流將給投資者帶來牛年首發(fā)“第二彈”：嘉實(shí)阿爾法優(yōu)選混合型基金（A類011246/C類011247）將于3月8日全面發(fā)行。公告顯示，該基金將通過積極主動的資產(chǎn)配置和精選個股，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定增值，其股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例占股票資產(chǎn)的0-50%。

公開資料顯示，洪流具有21年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中有10年投資經(jīng)驗(yàn)，此前管理的公募產(chǎn)品摘取了2016年股票基金冠軍，其2019年加入嘉實(shí)基金。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2021年2月19日，由洪流管理的嘉實(shí)價值成長基金近一年排名全市場偏股混合型基金前18%（87/494）；嘉實(shí)策略增長近一年排名全市場偏股混合型基金前22%（34/157）。

在洪流看來，平衡投資的核心是性價比，就是判斷風(fēng)險收益比的高低，選擇兼?zhèn)涑砷L和價值屬性的公司?？紤]到2021年的結(jié)構(gòu)性分化行情，洪流強(qiáng)調(diào)投資以“穩(wěn)“為主，進(jìn)行均衡配置。嘉實(shí)阿爾法優(yōu)選將重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)、先進(jìn)制造、醫(yī)藥、科技四大賽道以及順周期資產(chǎn)進(jìn)行均衡配置，主要尋找符合“三好學(xué)生”（好行業(yè)、好公司及好的買入價格）框架的公司。

風(fēng)險提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預(yù)示其未來業(yè)績，其他基金業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績的保證。