嘉實(shí)財(cái)富高級(jí)研究員 譚華清博士

近期只因一個(gè)名叫“Omicron”的新冠病毒新的變異毒株的出現(xiàn)，并且目前的數(shù)據(jù)顯示，該毒株的刺突蛋白數(shù)量比傳染性極強(qiáng)的delta變異毒株更多。

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刺突蛋白數(shù)量的增加意味著該病毒更容易適應(yīng)人體，進(jìn)而具有更大的傳染性，甚至?xí)a(chǎn)生較強(qiáng)的免疫逃逸。目前的疫苗、甚至口服藥的效力都可能會(huì)下降。

但也有好消息。根據(jù)南非醫(yī)療人員的觀察，該病毒的患者的輕癥患者居多，并且沒(méi)有新冠病毒感染者常見(jiàn)的味覺(jué)和嗅覺(jué)消失的癥狀。南非醫(yī)學(xué)會(huì)主席安潔利克．庫(kù)茲11月27日說(shuō)：“Omicron引發(fā)輕微癥狀，包括肌肉酸痛、疲勞等持續(xù)一兩天的不適。到目前為止，我們所知的確診者并未發(fā)生嗅味覺(jué)喪失。可能會(huì)有輕微咳嗽。沒(méi)有強(qiáng)烈癥狀。有些確診者在家治療?！?/p>

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如果上述判斷最后得到了更多的臨床證據(jù)佐證，那么Omicron的出現(xiàn)基本遵循了病毒的變異規(guī)律：傳染性更強(qiáng)但毒性逐步減弱。

傳染性增強(qiáng)的幅度和毒性減弱的程度都需要更多的證據(jù)支持。在證據(jù)出來(lái)之前，各國(guó)各組織嚴(yán)陣以待以應(yīng)對(duì)新一輪疫情的挑戰(zhàn)。以色列、日本先后采取了封鎖國(guó)境的措施，而英國(guó)則采取了禁止南非等非洲航班飛入的措施。與此同時(shí)，WHO也將這個(gè)變異列為“需要關(guān)注”的變異，并宣布，該變異對(duì)全球的風(fēng)險(xiǎn)“非常高”。WHO總干事譚德塞表示，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家可以靠接種疫苗結(jié)束疫情。目前封鎖國(guó)境的措施并沒(méi)有成為主流，美國(guó)總統(tǒng)呼吁民眾不需要恐慌，美國(guó)不會(huì)因?yàn)镺micron封鎖經(jīng)濟(jì)，但鼓勵(lì)大家接種疫苗。

對(duì)于這次Omicron變異，我們認(rèn)為，較大概率人類(lèi)也會(huì)扛過(guò)去，無(wú)需恐慌。

上周五市場(chǎng)的波動(dòng)更多的是對(duì)未知和不確定性的恐慌導(dǎo)致的。由于對(duì)新變異的了解甚少，人類(lèi)的避險(xiǎn)的天性使得資本市場(chǎng)出現(xiàn)了劇烈的波動(dòng)。

隨著越來(lái)越多的數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)的情緒也逐漸平穩(wěn)下來(lái)。我們認(rèn)為未來(lái)，Omicron變異所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響可能是以下三種情形：

當(dāng)然我們也要警惕比較悲觀情形的發(fā)生：Omicron的傳染性增強(qiáng)且毒性也在增強(qiáng)。因?yàn)橐咔楦叻宓牡絹?lái)，疊加毒性的影響，重癥患者的激增和死亡人數(shù)的快速增加會(huì)給任何一個(gè)社會(huì)極大的壓力。不排除出現(xiàn)比較明顯的疫情防控措施的收緊，繼而打擊全球經(jīng)濟(jì)的總需求，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程會(huì)嚴(yán)重干擾。此時(shí)股市的波動(dòng)可能會(huì)比較大。當(dāng)然，此時(shí)貨幣政策當(dāng)局可能階段性暫停正?；M(jìn)程，對(duì)經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)提供更多的支持。

簡(jiǎn)單的概括：病毒更厲害，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)干擾越多，經(jīng)濟(jì)下行壓力更大，結(jié)構(gòu)性問(wèn)題持續(xù)時(shí)間更久，同時(shí)貨幣政策更寬松。

就中國(guó)市場(chǎng)而言，中國(guó)的“動(dòng)態(tài)清零”政策已經(jīng)經(jīng)受住了多次散發(fā)疫情的考驗(yàn)，我們對(duì)此充滿信心。影響中國(guó)市場(chǎng)的主要路徑是，歐美市場(chǎng)波動(dòng)降低了海外資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好從而導(dǎo)致外資流出。盡管仍有較多信息有待觀察，考慮到人類(lèi)已經(jīng)和新冠病毒接觸了2年，我們對(duì)病毒的了解，防控的策略都比2020年3月要更高明，因此我們認(rèn)為，病毒演變成2020年3月的情況概率是極低的，我們需要積極觀察但無(wú)需恐慌。