根據基金年報，截至2020年末，軒璇管理規(guī)模達到106億元，她管理的純債產品業(yè)績領先，其中嘉實豐益策略2020年業(yè)績在銀河證券債券型基金中排名15/138。

所謂頭寸就是我們管理的債券基金，債券基金一般會使用一定的杠桿策略，去增厚整個組合的收益，每天早上到崗之后我們先要看看這個組合需要借多少錢，然后把這個指令傳遞給交易員，讓他們去執(zhí)行借錢的操作。

除此之外，每個工作日的開始，我們還會盤點一下今天可能會產生這些交易，梳理一下交易的具體情況。

算完“賬”我們開晨會，回顧過去一天市場發(fā)生了什么，展開匯報和討論。匯報的內容分兩部分，一是宏觀情況，債券資產受基礎利率波動影響較大，跟我們的宏觀經濟息息相關，作為機構投資者，我們每天都要跟蹤整個宏觀基本面的變化。第二部分輪到信用研究員發(fā)言，他們主要跟蹤研究個體公司，對個券情況非常熟悉。

晨會結束之后基本進入高強度的盯市交易階段，我們會根據市場的變化去及時調整我們的投資框架，這個階段會非常忙。

十一點進入午休，這個時候會比較放松，吃午飯，同事之間聊聊天，跟大家一樣，適度的放松和調整方便下午繼續(xù)作戰(zhàn)。一般來說，債券的頻繁交易會在下午四點半左右結束，開始全天清算，清算忙碌完了，才能靜下心來盤點、回顧和審視這一天。晚上9點左右還得盯一下自己管理的產品凈值。應對市場、獨立思考、交易，這些環(huán)節(jié)都穿插在一天的忙碌之中。

舉個簡單的例子，債券基金如果單日凈值下跌超過30個BP也就是0.3%，對于我們債基投資者來說就是非常大的回撤了，比較少見。再比如說，拉長觀察周期到兩個月或者一個季度，債券基金下跌1%就能載入歷史了。

概括一下，債券基金多少也會有凈值波動，但是整個幅度相對股票基金、商品類基金、外匯基金來說，波動相當小。

Q4:債券是不是可以隨便買，反正都剛性兌付？

Q5:對于剛入門債券領域的投資者有什么好的建議嗎？

其實債券市場的主流投資者以機構客戶為主，這是為什么呢？

首先，我前面說的那些信用利差、久期這些專有名詞實在是很復雜，個人投資者一般沒有足夠的精力和時間去研究，容易存在信息不對稱。

其次，債券投資的起步門檻比較高，債券存在銀行間市場和交易所兩個市場，銀行間市場的起投金額是一千萬以上，對于我們老百姓來說，太難了。交易所市場這邊，個人投資者需要匹配五百萬的資產或者三千萬的金融資產才能開戶，無論是哪一個，直接投資債券的門檻都太高了。這些高門檻也是債券投資的專業(yè)性和復雜程度決定的，某種程度對普通投資者是種硬性的保護。

抗跌是抗跌，能不能賺錢可能大家更為關注。這個問題其實跟我們的宏觀經濟基本面、政策等息息相關。如果拉長時間維度來看，我們國家的潛在增速水平中樞、宏觀利率是逐漸走低的過程，這對于債券類資產來說是利多的，債券資產的價格和利率成反比，基礎利率下行，債券價格會上漲，未來我們可能還會看到這種上漲。這種判斷不是說上漲第二天就能出現，而是指較長期的配置價值。

Q7:您的新產品嘉實豐年一年定期開放純債基金有何獨特之處？

嘉實基金的每個基金經理都不是孤軍奮戰(zhàn)，我們的投資戰(zhàn)隊里每個人都有自己擅長的部分，我們會發(fā)揮各自所長，團結合作。