面對市場調整分化日趨常態(tài)，投資人最關心的是后市如何？堅守還是放手？嘉嘉子特意邀請我嘉績優(yōu)金牛女神基金經理常蓁為大家解答一二：

問：當前市場變化您怎么看？

對于近期市場震蕩的原因，主要是因為對于流動性邊際預期的變化所導致。因為去年流動性寬松，導致整個市場公司漲幅過大，估值處于高位，實際有一部分已經透支到未來幾年的發(fā)展。這種情況下，一旦大家對流動性邊際出現變化，就會要去消化掉高估值?！跋庇袔追N，第一是用時間來消化，隨著時間的推移，慢慢的盈利在上漲，把高估值消化掉。第二是通過下跌快速地把高估值消化掉?，F在市場是選擇了通過下跌來消化估值。所以，市場出現了比較大的波動。站在當前的時點，短期經歷大幅波動后，相對風險已經沒有那么大，更多地需要去考慮機會，更多地去看是否有些公司已經調整到了價值曲線范圍內。

問：您的投資理念和框架是怎么形成的？

我的投資框架用一句話概括就是，自下而上尋找優(yōu)質資產，以合理價格買入，通過長期持有獲得企業(yè)成長帶來的收益而“優(yōu)質的資產”，要符合三個條件：好生意、好行業(yè)、好公司。所以從長期看，買什么比以什么價格買更重要；所以我不會花很大精力去尋找“沙漠之花”，更看重在肥沃的土壤中耕作。

投資是比長跑，立足點還是要放在長期?；鸾浝聿荒鼙皇袌龆唐诓▌佑绊?，投資要落實到行業(yè)和公司的基本面上，堅持通過深入的研究尋找優(yōu)秀的公司，分享它們的“滾雪球”式的長期成長與壯大。

回顧做基金經理的工作，我開始獨立管理產品是在2015年年初，一上來就經歷了跌宕起伏的一段。2015年年初正好是牛市最快、最猛的一波，接著就是暴跌，然后四季度反彈，到了2016年初又熔斷。這一年波動非常大，當時我也是手忙腳亂。消費品在2015年表現很一般，業(yè)績不是很讓我滿意。所以一上來就被市場上了一課。但逆境也讓我迅速成長。

2016年一季度熔斷之后，我真正靜下來好好反思了一下自己過去一年做的事情，開始思考到底什么是投資，怎么找到和自己性格相匹配的真正適合自己的投資方式，當時也看了很多書。這也是我現在這套投資體系建立的開端，后來我又對這套體系不斷修正完善，在這條路上越走越堅定，艱難的開局成了我職業(yè)生涯的最大突變點。

問：對投資者朋友有沒有什么建議？

其實我還是覺得建議投資人，第一，拿出一些閑錢，不著急用的錢，不影響平時生活的錢去參與到中國權益市場的投資，我覺得長期來看是非常好的。第二，大家最好是能夠找到一個或者幾個，投資理念你比較認可的基金經理，業(yè)績比較出色的基金經理，就把你的閑錢定期、長期做投資。

*風險提示：投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成本基金業(yè)績表現的保證，文中基金產品標的指數的歷史漲跌幅不預示基金產品未來業(yè)績表現?；鹜顿Y需謹慎。